Staatsanleihen österreich

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100-jährige Anleihe: Österreich bringt Zinswahn an die europäische Spitzenposition

Und das ist selbstbewusst: Ein weniger als hundert Jahre altes Volk ist seit einem halben Jahrtausend in Schulden - und bezahlt nur zwei Prozentpunkte mehr. Die Anleger gehen ein großes Wagnis ein, auch wenn es zunächst nicht so ausfällt. In dieser beispiellos zinsgünstigen Zeit schlägt Österreich ein weiteres Etappenziel ein. Jetzt will das Volk eine 100-jährige Bundesanleihe begeben - ein Vorhaben, das nur in einem solchen Klima funktionier.

Wenn ein ausreichendes Anlegerinteresse besteht, sollen bis zu sechs Mrd. EUR auf den Kapitalmarkt gebracht werden. Etwas mehr als zwei Prozente des Papiers werden entsorgt. Als erstes Euroland würde Österreich 100-jährige Anleihen an den Börsen verkaufen. Es stimmt, dass Belgien und Irland im vergangenen Jahr solche Methusalem-Wertpapiere ausgaben. Die Schuldverschreibungen wurden jedoch unmittelbar bei Privatanlegern plaziert und nicht am Rentenmarkt börsennotiert.

Das von den Österreichern vorgesehene Milliardenaufkommen ist also eine ganz andere Zahl. Die Währungsbehörden sorgen mit ihrem Anleihenkaufprogramm für künstliche Niedrigzinsen. Für Österreich gilt dies für Wertpapiere mit einer Restlaufzeit von bis zu sieben Jahren. Vor allem Lebensversicherungen oder Pensionsfonds kommen nicht umhin, das Kapital in solche Methusalempapiere zu investieren, um ihren Zahlungsverpflichtungen gegenüber ihren Abnehmern nachkommen zu können.

Gerade dieser Einfluss kommt nun den Österreicherinnen und Österreichern zu Gute. Letztes Jahr verkaufte das Unternehmen 1,53% einer 70-jährigen Bondanleihe. Diejenigen, die auf den zwei Milliarden Jumbo zugegriffen haben, sitzen jetzt auf einem minus von rund zehn Prozentpunkten. Insbesondere langfristige Festzinsanleihen sind mit hohen Preisrisiken verbunden, wenn sich das allgemeine Marktzinsniveau verändert, die Schuldverschreibung aber ihren festen Coupon beibehält.

Dieses Jubiläumspapier wird auch als Testballon angesehen, ob es noch genügend Marktnachfrage nach Anleihen mit sehr langer Laufzeit gibt. Der Sanktionssatz von -0,4 Prozentpunkten, den die Bank für zuviel Gelder bei der EZB bezahlen muss, sollte ebenfalls nachgelassen werden. Nach Meinung einiger Fachleute könnte der Turnaround der EZB zu einem deutlichen Anstieg der Zinssätze für Staatsanleihen beitragen.

Manche Fachleute schätzen die 2,1 Prozentpunkte, die Anleger für Ösi-Wertpapiere im Alter von hundert Jahren erhalten, als viel zu gering ein. Vor allem, weil Österreichs Verschuldungsgeschichte nicht gerade glorreich ist. Seit seiner 99-jährigen Firmengeschichte ist das Unternehmen zweimal in Konkurs gegangen. Schlimmer noch ist die Bilanzentwicklung der ehemaligen habsburgischen Staatsbürger, die im neunzehnten Jh. bankrott gingen.

In Anbetracht der Gefahren und der Langfristigkeit sollte Österreich den Anlegern tatsächlich eine signifikante Renditeprämie zahlt. Aber die Zentralbanken haben mit ihren Finanzspritzen das Risikobewusstsein der Anleger verblüfft. Methusalem-Anleihen sind jedoch nicht die einzige Wahl für Anleger mit einem längeren Anlagebedarf. Die Serieninsolvenz konnte im Juli eine 100-jährige Schuldverschreibung begeben.

Buenos Aires zog damals 7,9 Prozentpunkte an. Bisher konnten die Investoren starke Kurszuwächse verzeichnen, die laufende Verzinsung beträgt nur 7,21Prozentpunkte. Zweieinhalb Jahre nach der Ausgabe sind die Investoren hier leicht im roten Bereich. Österreichische Anleihen werden jedenfalls als guter Indikator für die Stimmungslage am Rentenmarkt angesehen. Es ist möglich, dass die Anleihe nicht nur ein Beweis für eine selbstbewusste Staatlichkeit ist, sondern auch den Anfang eines Absturzes von Staatsanleihen darstellt, die überbewertet sind.