Staatsanleihen Rendite

US-Regierungsanleihen - CS: Rendite von 3,5 Prozentpunkten führte zu Aktienexodus | News

Der Schwellenwert nähert sich laut Credit Suisse bedrohlich, aber die Rendite könnte für eine gewisse Zeit ausbleiben. Die in diesem Jahr auf 3,128% gestiegene zehnjährige Rendite, die am vergangenen Wochenende auf 3,128% angestiegen war, warf sowohl in den USA als auch in Europa die Börsenrallye aus dem Ruder, was Befürchtungen über die Finanzkosten der Firmen hervorrief und die Attraktivität der Assetklasse Aktie gegenüber festverzinslichen Investments minderte.

"Eigene Renditen von 3,5% würden die Investoren aus den Titeln heraus und zurück in die Staatsanleihen treiben", sagte Michael O'Sullivan, Chief Investment Officer International Wealth Management der Credit Suisse in Zürich, in einem Telefon-Interview mit Bloomberg News. O'Sullivan, der rund 760 Mrd. CHF an Investitionsvolumen unterstützt, sagte, dass der Exit aus Eigenkapitalfonds noch nicht eingesetzt hat, aber bei einer Rendite von 3,2 bis 3,3 Prozent ersichtlich wird.

Obwohl die meisten Investoren in diesem Jahr mit höheren Marktzinssätzen rechnen, hat sich die Diskussion nun in das Ausmaß des Aufstiegs verlagert. Die Erträge von Franklin Templeton und Yamie Dimon von JPMorgan gehen in die Höhe von vier Prozents. Gemäss der aktuellen Studie der Bank of America-Merrill Lynch unter Vermögensverwaltern wartet man auf eine Rendite von 3,6 Prozentpunkten, um von der Aktie zur Anleihe zu wechseln.

Auch wenn der Anstieg der Rendite zurzeit nicht aufzuhalten scheint, erwartet O'Sullivan von der Credit Suisse in den nächsten Wochen eine Unterbrechung, da sich der Schwerpunkt der Anleger auf das Risiko wie das Haushaltsdefizit der USA verlagert. Das Aufwärtspotential der Rendite sollte sich in diesem Jahr auf rund 3,2 Prozentpunkte beschränken, während sich der US-Dollar abschwächen sollte.

Welche Bedeutung hat der Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen?

Erstmals seit vier Jahren lag die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen wieder über drei Prozentpunkten. Unserer Meinung nach hat diese Maschine nichts an sich. Obligationen werden interessanter als Wertpapiere. Man fragt sich, bei welchem Ertragsniveau die Anleger von riskanteren Investitionen zu sichereren Hafenanlagen wie z. B. 10-jährigen Staatsanleihen wechseln.

Mit welchen Zinsen rechnen Sie für 10-jährige US-Treasuries in den folgenden Jahren? Nach unserer Einschätzung liegen die folgenden Renditestufen bei 3,1 und 3,4 Prozentpunkten, wenn der Markt nicht wie letztmals im Monatsfebruar erneut einbricht. Natürlich prüfen wir eingehend, wann sich ein Anstieg der Rendite auf die Realwirtschaft auswirken wird.

Das Ergebnis: Firmen legen weniger an und Konsumenten zahlen weniger aus. Welchen Einfluss hat der Anstieg der US-Renditen auf europÃ?ische Bonds? Eine Renditeanhebung in den USA wird sicher nur bis zu einem bestimmten Grad nachteilige Auswirkungen auf den Anleihenmarkt haben. Derzeit bleibt die EZB bei ihrem Anleihekaufprogramm.

Im Gegensatz zu den USA sind Teuerung und Leitzins tief. Wir gehen daher davon aus, dass sich der Unterschied zwischen amerikanischen und europÃ?ischen Staatsanleihen ausweiten wird. Ab wann ist es Ihrer Meinung nach ein guter Moment, in amerikanische Staatsanleihen zu investieren? Nein. Allerdings könnte ein Inflationsanstieg den Zinsanstieg verringern. In den USA rechnen wir mit einem Inflationsanstieg auf 2,3 und im Euroraum auf rund ein Prozent. 2,3 Euro.

Für den Fall, dass Investoren eine ansteigende Teuerung fürchten, können sie zum Beispiel in Treasury Inflations Protected Securties (TIPS) oder andere inflationssichere Obligationen anlegen. Welche Erwartungen haben Sie an die FED und die EZB in diesem Jahr? Die US-Notenbank wird die Zinsen in diesem Jahr voraussichtlich noch dreimal erhöhen.