Indexfonds Liste

Challenge Indexfonds -- Wo die "Verbindlichkeiten"....

Außerdem publizieren wir regelmässig statistische Daten, die belegen, dass (und wie stark) Indexfonds zulegen. Das Jahr 2016 war ein besonders gutes Jahr für die passiven Investitionen, was sich weltweit vor allem durch die Vorherrschaft von Vanguard im Neugeschäft in den USA erklärt. Aber auch in Europa wächst der Indexfonds seit Jahren überproportional.

Das Vertrauen in die billigen Index-Tracker wird in diesem Land zu einem wahren Aufstieg. Mittlerweile sind ohne Hinzufügung von Finanzmarktfonds rund 15 % der Fondsmärkte Europas in Investmentfonds und nicht börsennotierte Indexfonds investiert. Große Fondsbewegungen haben für kleine Kassen (oder Fondskategorien) eine andere Aussagekraft als die gleichen Bewegungen für große Kassen (oder große Fondskategorien).

Deshalb haben wir im Nachfolgenden die Cashflows in Relation zu den angelegten Vermögenswerten der entsprechenden Kategorien gestellt. Dies ist die Schlüsselfigur hinter dem "organischen Wachstum". Auf der rechten Seite der Rubrik Indexfonds befindet sich das Jahreswachstum der Indexfonds und der aktiven gemanagten Investmentfonds zwischen 2013 und 2011 Die Felder, die das interne und externe Fondswachstum widerspiegeln, sind farbig markiert.

Die Grünfärbung zeigt, dass sich das Fondswachstum der Indexfonds besser entwickelt hat als das der Aktivfonds der gleichen Klasse. Ein roter Hintergrund zeigt an, dass aktive gemanagte Investmentfonds ein stärkeres Wirtschaftswachstum erzielt haben. Zur Beurteilung der Wichtigkeit von Indexfonds in den entsprechenden Rubriken werden in der rechten Spalte die in Indexfonds und Aktivfonds gemanagten Vermögenswerte aufgeführt.

Seit 2013 kaufen Indexfonds in nahezu allen wichtigen Bereichen des aktiven Fondsmanagements den Vorsprung im Absatz. Nur sechs der 40 Felder sind rotfarbig, was dazu führt, dass Indexfonds in nahezu allen berücksichtigten Fondsklassen überproportional zulegten. Die MSCI World Trackers sind in Europas größter Publikumsfonds-Kategorie (ohne Geldmarkt) seit 2013 jedes Jahr signifikant schneller gestiegen als aktive verwaltet.

Bis Ende 2016 war mehr als ein viertel aller in dieser Rubrik angelegten Mittel in Indexfonds investiert. Auch in der Sparte "US-Aktien - Standardwerte" war das Fremdkapital überproportional gewachsen, so dass Ende 2016 fast 60 Prozent des Vermögens dieser Sparte als Fremdkapital ausgewiesen wurden. Abgesehen von der Gruppe "Schweizer Standardwerte", in der die Haftungsquote Ende 2016 gar über 62% betrug, war der Indexfondsanteil in keiner anderen bedeutenden Fondsklasse Europas grösser.

Bei den Aktiengattungen für Aktien aus Europa und den Schwellenländern sind die Zuwachsraten der Indexfonds seit 2013 in jedem einzelnen Jahr größer als bei aktiven Aktien. Dabei ist zu beachten, dass das Wachstum der Indexfonds in acht der zehn betrachteten Aktienfondskategorien, die für den Investor im deutschen Sprachraum besonders bedeutsam sind, überproportional ist. Anscheinend sind sie langfristig auf preiswerte Indexfonds angewiesen.

Statt dem Star-Fondsmanager von morgen hinterherzulaufen, verlassen sich Asset Manager zunehmend auch auf die ETF und andere Indexfonds. Wenn Sie den Differenzen zwischen der Verteilung von aktivem und passivem Kapital auf den Grund gehen wollen, sollten Sie die wenigen rot markierten Bereiche in unserer Übersicht erwähnen. Im Jahr 2016 mussten Indexfonds für Standardtitel in der Euro-Zone erhebliche Mittelabflüsse dulden.

Die gleichen Ergebnisse gelten für die deutschen Standard-Aktienfonds, wo die Verbindlichkeiten im Jahr 2016 kein gutes Jahr hatten. Übrigens ist die Rubrik "Aktien Deutschland Standardwerte" diejenige, in der es zwischen 2013 und 2016 keinen Passivierungstrend gab: In drei von vier betrachteten Jahren war das Plus bei den Vermögenszuflüssen höher - oder die Abflussrate war nicht so hoch.

Im Jahr 2013 und 2014 waren die Mittelabflüsse bei den deutschen Indexfonds besonders hoch. In Anbetracht des weltlichen Anstiegs der Indexfonds gibt es drei mögliche Erklärungen für das unterhalb des Durchschnitts liegende Anwachsen der deutschen und europäischen Indexfonds: - ihr Risiko-Rendite-Profil der Fonds ist nicht zufriedenstellend; - hier setzen Kapitalanleger eher ETF und Indexfonds als Handelsinstrumente ein; - die Rahmenbedingungen des hiesigen Marktes entscheiden über die Bevorzugung der Kapitalanleger in die eine oder die andere Seite.

Geht man ins Bildarchiv, wird deutlich, dass die sehr starken Mittelabflüsse aus deutschen Indexprodukten in den Jahren 2013 und 2014 hauptsächlich auf DAX-ETFs von db X-trackers und ISAktien zurückzuführen sind. Waren die causa DAX-ETFs 2013/14 einzelne Entscheidungen sehr großer, möglicherweise sogar fremder Institute, so lässt die schwache Verkaufsbilanz der deutschen Passivfonds nicht den Schluss zu, dass sie einen fundamentalen Wettbewerbsnachteil haben, der Investoren eher zu aktiven gemanagten Investmentfonds führt.

Prinzipiell sind die passiven Mittel für deutsche Standardwerte nicht "out" - die Haftungsquote in dieser Klasse beträgt immer noch beachtliche 35 Prozent. Ähnliches gilt für die zweite Gruppe, in der die Verkaufsbilanz der Indexfonds im Jahr 2016 geringer war als die der aktiven Fonds: Aktienfonds der Eurozone. Der Indexfondsanteil in dieser Gruppe ist mit gut 40 Prozent auch hier, nicht zuletzt aufgrund des immensen Wachstums der Indexfonds der Eurozone von 41 Prozent im Jahr 2015, sehr hoch.

Gab es für den Handel zwischen 2013 und 2016 überdurchschnittliche Anlässe? Anlegern, die in ihrer Vermögensallokation sowohl aktiven als auch passiven Anlagefonds bilden, veräußern (oder kaufen). Im Brexit-Jahr 2016 sah die Bilanzsumme der britischen Indexfonds besser aus als die der aktiven verwalteten britischen Aktienfonds, obwohl es viele gute Argumente gab, britische Aktienprodukte zu vertreiben.

Was ist mit der dritten Arbeit, die die Qualitätsfrage von Indexprodukten anspricht? Im zweiten Teil des Beitrags der nächsten Wochen wollen wir der Fragestellung nach dem Risiko-Rendite-Profil von Passivfonds auf den Grund gehen. 2. Wir werden am nächsten Montagmorgen eine Bestandsaufnahme der zehn Aktienfondskategorien vornehmen, um uns der Ursache für die verschiedenen Steigerungsraten der Aktiv- und Passivfonds unserer Stichprobe zu nähern.

1 ) Die Liste der Fondsklassen wurde hauptsächlich auf Basis der Assets under Management erstellt.