Anleihen Verkaufen

Wechselkursgewinne sind weiterhin unversteuert.

Zahlreiche Investoren besitzen Altanleihen bis zur Endfälligkeit und genießen verhältnismäßig gute Zinssätze. Ein Sofortverkauf zahlt sich jedoch oft aus, da die Preise hoch sind und die Zinssteuer fällig wird. Wer vor einigen Jahren bei verhältnismäßig hohem Zinsniveau Anleihen kaufte, ist oft erfreut über den großen Coupon und erwartet das Ende der Amtszeit.

Aber manchmal zahlt sich ein Kauf aus, sagt Robert Karas, Head of Investment Management bei der Schoellerbank. In einem Mailing erläutert er dies anhand eines Beispiels: "Wer vor acht Jahren eine 10-jährige Bundesobligation erwarb, erhielt einen Jahreskupon von 3,75 Prozent. Derjenige, der eine solche Obligation erwirbt, erzielt nur noch eine Verzinsung von 2,09 Prozentpunkten.

Allerdings liegt der Preis der Altanleihe aktuell bei 105,7 Prozent. Wenn Sie sie jetzt verkaufen würden, hätten Sie einen Profit von 5,7 Prozentpunkten. Wenn Sie sie für weitere zwei Jahre behalten, erhalten Sie eine Verzinsung von 7,5 Prozentpunkten, aber nach Abzug der Kapitalertragssteuer sind das nur 5,62 Prozentpunkte, d.h. weniger als wenn Sie die Schuldverschreibung sofort verkaufen.

Aber wenn man auch bedenkt, dass man das Kapital in den zwei Jahren auf ein Sparkonto setzen und zusätzlich Zins verdienen kann, ist man definitiv besser dran, es sofort zu verkaufen. Bei älteren Unternehmensanleihen bekommt man oft noch sehr viel Zins, so dass viele Investoren nicht einmal daran denken, die Anleihen zu früh zu verkaufen.

Manchmal sind die Preise jedoch so hoch, dass es billiger ist, die Obligationen sofort zu verkaufen. Bondkursgewinne sind bis auf weiteres von der Steuer befreit - es sei denn, Sie haben die Obligation für weniger als ein Jahr. "Viele Investoren haben diese alte Obligationen jedoch schon seit vielen Jahren", sagt Karas.

Möglicherweise gibt es aber auch gute Argumente, die für die Beibehaltung der Obligation und die Annahme der "negativen Rendite" sprechen. Zweitens, wenn die Schuldverschreibung eine höhere Fälligkeit und ein "Deflationsszenario" (fallende Kurse) aufweist, wie in Japan erwartet: Danach können die Rentenkurse noch erheblich zulegen. Wenn Sie in eine Fremdwährung investieren und die Obligation weniger wegen des Zinssatzes als wegen der zu erwartenden Wertsteigerung der Fremdwährung erstanden haben.

Investoren, die in den letzten Jahren Bundesanleihen gekauft haben, haben allein durch die Aufwertung des Franken eine gute Performance erlangt.