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Investieren: Was Sie über Obligationen wissen sollten

Anstatt sich auf fluktuierende Anteile an stabilen festverzinslichen Wertpapieren zu verlassen, ist dies bei einer strategisch ausgerichteten Asset Allocation sinnvoll. Doch auch hier gibt es ohne jedes Wagnis keine Aussichten. In der Vergangenheit galt das Rentenpapier als etwas langweilig, aber weitgehend risikofreier Weg zu höheren Renditen über das Sparbuch hinaus. Nein, wenn Sie reine Sicherheiten wollen, erhalten Sie im Moment keine echte Einnahmequelle.

"Liegt die Rendite von festverzinslichen Wertpapieren über dem derzeit niedrigen Zinsniveau, müssen Investoren das erhöhte Wagnis berücksichtigen - daran kommt man nicht vorbei", sagt Claus Walter, Geschäftsführender Gesellschafter der Vermögensverwaltung GmbH mit Sitz in Freiburg. Das geht auf die Portfoliotheorie des Nobelpreisträgers Harry Markowitz zurück, nach der Investoren ihr Portfolio durch Investitionen mit so wenig korrelierten Anlagen wie möglich verringern können.

"Die festverzinslichen Papiere verringern die Vermögensschwankungen und sind meist rasch und unproblematisch liquidierbar", sagt Andreas Glogger, GeschÃ?ftsfÃ?hrer und GeschÃ?ftsfÃ?hrer der Glogger & Gesellschafter der Verwaltung eines Nachlasses aus Krümbach, somit bleibe man beweglich. "Trotz des tiefen Zinssatzes nutzt das Vermögensverwaltungsgeschäft in Freiburg auch Anleihen: "Wir verwenden Obligationen als Stabilisatoren und Instrumente zur Diversifikation unserer Portfolios, um Aktienschwankungen auszugleichen", so Claus Walter.

Für ausgewählte Wertpapiere, wie z.B. Unternehmensanleihen von stabilen Konzernen, besteht nach wie vor ein interessantes Verhältnis von Chance und Risiken. Wenn Sie jedoch nur auf Obligationen wetten wollen, sollten Sie das Engagement wie an der Börse verteilen. "Wir erachten die genannten Exemplare als wesentlich risikoreicher als Qualitätswerte von gesunden Unternehmen", mahnt Asset Manager Glogger. Deshalb ist es gerade bei vielversprechenden Obligationen sinnvoll, auf mehrere Rosse zu wetten und besser eine Fonds-Lösung statt einzelner Aktien in Ihr Portfolio aufzunehmen.

Selektierte Obligationen können im aktuellen Umfeld einen wesentlichen Anteil an der langfristigen Asset Allocation haben. Renditestärke ist bei reinem Rentenportfolio auch bei anhaltend niedrigen Zinsen möglich, aber ohne Risiken gibt es auch hier keine Erlöse. "Andreas Glogger, geschäftsführender Direktor der Glogger & Gesellschafter Verwaltung eines Anwesens aus Krümbach, über anhaltend niedrige Zinsen und Anlagealternativen.

Glogger: Unsere Untersuchungen haben gezeigt, dass wir es mit einer sehr langen Null-Zinsphase zu tun haben. Inwiefern kann man auf Dauer noch Vermögenswerte aufstocken? Glogger: Mit Kontoständen und Obligationen könnte man auf Dauer nie ein Vermögen auftreiben, sondern bestenfalls bestehende vor dem Inflationsverlust absichern. Glogger: Wir ziehen einzelne Wertpapiere vor. Im aktuellen Nullzins-Umfeld fällt es traditionellen Fonds-Lösungen im Rentensektor sehr schwer, überhaupt eigene Ausgaben zu generieren und zahlen sich daher aus.

Grundsätzlich ist es unerheblich, ob Schuldverschreibungen bis zur Fälligkeit vorgehalten und effektiv getilgt werden, jedoch nur bei vorzeitigem Kauf oder Kauf von Wertpapieren des Umlaufvermögens. Die Renditechancen und das damit verbundene Ausfallrisiko sind umso größer, je größer die Laufzeiten einer Schuldverschreibung und je niedriger ihr Bonitätsrating ist.

Kurzfristige Wertpapiere, die als sehr unbedenklich eingestuft werden, weisen dagegen zurzeit oft eine negative Rendite auf. Zudem verwenden Firmen Obligationen zur Refinanzierung und weisen im Gegensatz zu Staatsobligationen oft noch vergleichsweise günstige Erlöse auf. Die Wertpapiere, die in der Regel von Kreditinstituten und Versicherungsgesellschaften zur Steigerung der Eigenmittelquote begeben werden, werden besser als herkömmliche Schuldverschreibungen verzinst. 2. Im Insolvenzfall werden die Anleger zwar nachgeordnet betreut, das erhöhte Ausfallrisiko unterliegt aber auch höheren Sätzen.

Als solche werden Schuldverschreibungen von Ländern und Unternehmen mit relativ niedriger Kreditqualität bezeichnet. Die auch Junk-Bonds oder Junk-Bonds bezeichneten Wertpapiere weisen zum Teil deutlich bessere Erträge auf als Emittenten mit besseren Bonitäten. Die viel höheren Risiken sollten verteilt und fachgerecht gehandhabt werden. Wandelschuldverschreibungen sind eine Kombination aus festverzinslichen Wertpapieren und Anteilen, da diese Schuldverschreibungen zu einem gewissen Preis in Anteile umgetauscht werden können.

Es handelt sich um Schuldverschreibungen mit weiteren Sicherungsmerkmalen, da der Emittent im Falle einer Insolvenz Vermögenswerte zur VerfÃ?gung gestellt hat, mit denen der Hypothekenpfandbrief unterlegt ist.